交银国际：康方生物新品/新稳妥症上市获批 最新目的价为87港元

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　　交银国际发布揣度敷陈称，上调康方生物（09926）2024-26年收入6-10%，以反馈近期新家具/新稳妥症的获批和积极临床发达。该行最新的DCF目的价为87.0港元，对应改日12个月26%的潜在升幅，要点催化剂包括开坦尼和依沃西医保有计划情况及国内新稳妥症上市审批发达、依沃西国外大III期揣度发达等。

　　交银国际主要不雅点如下：

　　两项上市肯求获批，买卖化家具组合初次延迟至非肿瘤畛域：

　　9月30日，公司告示开坦尼获批用于胃癌的一线调理，这是开坦尼在中国获批的第二项稳妥症。国际癌症揣度机构（IARC）的数据披露，2020年我国新发胃癌病例约48万，在统统癌症种类中排行第三。因此，该行瞻望该稳妥症的获批将显赫扩翻开坦尼的潜在适用东谈主群，若年底医保有计划告捷，来岁有望快速进院、渗入后劲庞杂的目的商场。

　　同日，公司抗PCSK9伊努西单抗（AK102）获批上市，用于袭取他汀类药物调理后，仍无法达到LDL-C目的的原发性高胆固醇血症和夹杂型血脂相配的成东谈主患者。这是公司首个非肿瘤畛域买卖化家具，亦然第二个获批上市的国产PCSK9单抗；跟着另一款同处上市审评阶段的竞品未获批准，家具现时竞争款式邃密。基于上述批准，该行进步相应稳妥症的POS假定至100%，开坦尼和伊努西的经POS改换峰值销售预测鉴识上调至52亿/12亿元东谈主民币。

　　临床数据密集公布：

　　除在WCLC大会上公布的依沃西头党羽K药揣度数据（此前敷陈），公司近期还在EADV、ESMO等大会上公布了多项要紧数据，提倡要点温柔：1）IL-17古莫奇单抗调理中重度斑块型银屑病的II期效果披露，古莫奇调理组在第12周显赫进步了PASI90、PASI75和sPGA0/1反应率，且疗效可督察至第68周。此前，古莫奇调理中重度斑块型银屑病的要津注册III期临床揣度已达到包括PASI100和sPGA0/1在内的一谈疗效尽头。2）依沃西多项实体瘤一线调理的II期揣度优异数据发表于ESMO大会，包括一线MSS/pMMR

　　mCRC（+ CD47）、一线TNBC和一线PD-L1+ HNSCC（+ CD47），有望进一步扩人人具临床利用空间、延永生命周期。

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包袱裁剪：史丽君