互联网大厂加大成本开支 引燃AI基建产业链投资关心

■板块解码

◎记者 徐蔚

2月21日，AI基建主张领涨A股商场，云推敲、数据中心、液冷作事器等细分主张集体爆发。

成本商场这场AI基建盛宴的“导火索”是一份财报。2月20日，阿里巴巴公布2025财年第三财季事迹明白。数据流露，阿里巴巴该财季成本开支高达317.8亿元，远超商场预期。财报发布后的事迹调换会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭暗示，AI时期关于基础时局有明确而渊博的需求，阿里巴巴将积极投资于AI基础时局诞生，翌日3年在云和AI基础时局上的参预瞻望将超越昔日10年总额。

受此影响，A股的AI基建主张强势大涨。云推敲ETF（159890）大涨7.84%，成交额达1.2亿元，成为商场关注焦点。标的指数因素股中，津润科技、光环新网、拓维信息、科华数据等多股涨停。

开源证券分析师陈蓉芳暗示，短期内字节、阿里等大厂纷纷加大在AI领域的成本开支参预，拉开行业算力“装备竞赛”的序幕，基础时局诞生打算明确，将催生更多算力需求。从基础时局诞生到模子平台再到原生哄骗，互联网厂商的AI布局冉冉酿成闭环，互联网厂商AI参预初见奏效，但这仅仅国产算力发展的开首。

除云推敲外，数据中心主张通常推崇亮眼，板块指数大涨近7%，再创历史新高。个股方面，方盛股份以30%幅度涨停，天玑科技、杭钢股份、数据港等纷纷涨停。液冷作事器主张也单边上扬，板块指数飙升近7%，创历史新高。

国泰君安以为，阿里巴巴大幅增多AI基础时局投资，国内CSP（云作事提供商）厂商将积极跟进，有望复现“互联网+”周期中出现的IDC（互联网数据中心）投资高涨。其他CSP厂商也将同步增多对AIDC（东谈主工智能数据中心）的投资，推进国产AI算力产业链的需求改善。

上海证券暗示，AI算力合手续景气，液冷商场空间浩荡。液冷技巧通过液体行为热量传输序论，不需要像风冷一样迤逦通过空气制冷，上风显著，性能、能效、减噪均优于传统风冷决策，且5年平均运营成本也更低。凭借高效散热、节能降耗等显耀上风，以及遥远环境效益和经济效益，液冷技巧冉冉成为数据中心温控的最优科罚决策。

从人人范围来看，AI基建需求仍将加大。东莞证券暗示，近期微软、亚马逊、谷歌、Meta流露最新事迹，四大科技巨头2024年第四季度成本开支共计同比大幅增长77%，主要维持云推敲、AI等基础时局诞生，同期后续成本开支率领积极。此外，跟着AI哄骗场景加快提升，也将反哺算力需求。

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